大厂财报中“收入回暖、投入继续加码”这一共同点，反映出行业在传统红利见顶后所做的主动转型与多元化探索。同时，这也使得各家公司短期盈亏呈现出相似模式，而非简单地追求单一的增长趋势。
阿里巴巴三季报数据表明，其云业务同比增速达34%，大幅超出市场预期，中国电商集团收入同比增幅也达到16%。在AI和新业务方面，阿里巴巴进一步加快战略步伐，大规模投入高端芯片和大模型训练等，使得云计算表现强劲且AI前景看好。
腾讯的财报则以游戏和广告超预期增长为特色，股价表现稳健。公司管理层透露今年资本开支将低于预期，并明年投入有望见顶，这被视为积极信号。
投资界关注的是各家公司对2026年盈利拐点的展望。市场可能会基于这几大巨头的云业务、AI产品逐步兑现营收，新业务亏损缩小，因此市场情绪有望迎来拐点。
综合来看，这个季度的中国互联网大厂集体交出的成绩单彰显出行业在艰难转型期的韧性。
阿里巴巴三季报数据表明，其云业务同比增速达34%，大幅超出市场预期，中国电商集团收入同比增幅也达到16%。在AI和新业务方面，阿里巴巴进一步加快战略步伐，大规模投入高端芯片和大模型训练等，使得云计算表现强劲且AI前景看好。
腾讯的财报则以游戏和广告超预期增长为特色，股价表现稳健。公司管理层透露今年资本开支将低于预期，并明年投入有望见顶，这被视为积极信号。
投资界关注的是各家公司对2026年盈利拐点的展望。市场可能会基于这几大巨头的云业务、AI产品逐步兑现营收，新业务亏损缩小，因此市场情绪有望迎来拐点。
综合来看，这个季度的中国互联网大厂集体交出的成绩单彰显出行业在艰难转型期的韧性。
。我觉得这是 Industry 在传统红利见顶后做的主动调整和多元化探索。现在的市场更注重长期稳定增长，而不是短期高效率的追求。
。因为这是AI和新业务方面他们做的投入 payoff 的一个很好的证据。再加上腾讯的游戏和广告增长，股价表现也比较稳定 
。
。这几个大厂的云业务、AI产品是市场可能会看到长期营收的兑现。新业务亏损缩小，市场情绪有望迎来这个拐点 
。
。
. 这样的发展可能会让市场更稳定，投资界也能期待一个更加乐观的前景 
2026年盈利拐点估计还是会出现问题的，毕竟技术难以预测，市场也太过波动了 
。阿里巴巴和腾讯这些大厂的财报确实表明了行业在艰难转型期的韧性，但我们不能简单地认为它们就能带来市场的稳定 
。况且，他们的投资和战略风险太高了 
，还不如小公司简单地在自己的领域竞争 
。
。还有腾讯游戏和广告超预期增长，股价稳健 
传统红利见顶后，各家公司就像一场团队竞争赛跑一样，互相推进和加速自己的转型和多元化。阿里巴巴的云业务增长是我们看中的一个关键指标，他们的AI前景看好，这也使得人心向心。腾讯的稳健表现也是值得关注的，这意味着游戏和广告行业可能不会像其他一些 industry 一样受疫情影响。 
公司财报中有一个很好的消息，阿里巴巴和腾讯的收入都好起来了 
如果这些大厂能够继续创新和推动新业务，market情绪就有可能转正。 
我觉得这几大巨头一定要继续加强对新业务的投入，才能让盈利拐点真正见顶。